Сектор децентралізованих фінансів розвивається величезними темпами, так що за ним в принципі вкрай складно встежити, не кажучи вже про детальну оцінку нових проектів. Проблема ще й в тому, що в цій оцінці не існує, поки що, стандартного підходу. Є безліч окремих параметрів, за якими можна оцінювати різні аспекти роботи DeFi.
Тому зараз ми вам розповімо про деякі індикатори, які дозволяють отримати певну інформацію про той чи інший проект, пов'язаний з децентралізованими фінансами. Вони оперують даними, які знаходяться у вільному доступі, тому будь-який трейдер або інвестор може їх використовувати. Отже.
Total Value Locked (TVL) - загальна заблокована вартість
Як видно з назви, це сукупна сума коштів, заблокованих в межах протоколу DeFi. По суті - аналог «загальної ліквідності» у всіх пулах, пов'язаних з цим проектом. Наприклад, TVL Uniswap дорівнює загальній сумі коштів, які внесли постачальники ліквідності.
Це досить корисний індикатор, який відображає інтерес до DeFi в цілому і окремих проектів зокрема. Також його можна використовувати при порівнянні «частки ринку», зайнятої різними протоколами DeFi. Це особливо корисно, наприклад, при пошуку недооцінених проектів.
Важливий момент - TVL може вимірюватися в різних валютах. Зазвичай - безпосередньо пов'язаних з сервісом чи платформою. Так, наприклад, сумарний TVL блокчейну Ethererum буде вимірюватися як в ETH, так і в доларах США.
Співвідношення ціни та продажів (P/S ratio)
Якщо мова йде про традиційні бізнес-проектах, то при аналізі співвідношення ціни і продажів порівнюють загальну ціну акцій компанії з її доходами. Цей коефіцієнт дозволяє зрозуміти, чи є акції переоціненими або недооціненими.
Даний підхід можна застосовувати і до тих проектів DeFi, що вже почали приносити певні гроші інвесторам і творцям. Тільки потрібно буде розділити ринкову капіталізацію цього проекту на його виручку. Чим нижче буде отриманий коефіцієнт, тим більше недооцінений проект.
Це, звичайно ж, не остаточний спосіб розрахунку вартості, однак деяке уявлення про стан справ на ринку і тому, наскільки адекватно оцінюють проект, цей індикатор дає.
Пропозиція токенів на біржах
Коли великі продавці хочуть продати свої токени, вони зазвичай використовують для цього централізовані біржі. Тому, що вони володіють більшою ліквідністю і швидкістю роботи. Втім, останні тенденції вказують, що у великих китів поступово підвищується інтерес і до децентралізованих бірж. Однак в нашому випадку це не важливо, оскільки основні торги все одно проходять на CEX (centralized exchanges).
Ось простий приклад оцінки. Великі трейдери і кити прагнуть не зберігати токени в гаманцях, а пускати їх в роботу. Так що якщо на ринку раптово зросла пропозиція певного активу - значить знаючі люди збираються від нього позбавлятися. І на це в них є причини.
Але все не так просто. Справа в тому, що багато трейдерів можуть використовувати надіслані на біржу токени як, наприклад, застави при маржинальній або ф'ючерсній торгівлі. Так що не кожне вливання великих порцій певної криптовалюти означає її великий розпродаж. Але за цим показником краще стежити.
Зміна балансу токенів
Стежити за надходженнями - це одне. А відстежувати динаміку цих надходжень - зовсім інше. Як правило, значна і регулярна зміна балансу токенів на біржі може свідчити про їх високу волатильність, а значить - про значні і не завжди передбачуваних коливання вартості.
Розглянемо ще один приклад. Якщо кити починають активно виводити певний токен зі своїх біржових рахунків, то вони збираються його накопичувати. А це означає, що продавати його найближчим часом буде не вигідно - навіть малим трейдерам.
Кількість унікальних адрес
Чим більше унікальних адрес і гаманців, пов'язаних з певною монетою - тим ширше її використання і тим більше користувачів в ній в якійсь мірі зацікавлено. Але цей показник тільки на перший погляд відображає реальну зацікавленість спільноти.
Справа в тому, що створити унікальні адреси не так вже й складно - зате у сторонніх спостерігачів створиться враження активної циркуляції потоків того чи іншого токена, хоча насправді, нічого такого немає. Тому даний індикатор завжди потрібно оцінювати в зв'язці з іншими.
Неспекулятивне використання
Якщо ви вибираєте певні токени тільки тому, що емітент обіцяє вам багатократний прибуток, ви поступаєте необачно. Може виявитися, що це звичайнісінька схема Понці, в якій вартість активу нічим реально не підкріплена, крім штучно роздмухуваного ажіотажу серед інвесторів.
Розуміння того, для чого реально може використовуватися той чи інший токен, визначає його справжню цінність. Це можна оцінити, якщо подивитися на кількість транзакцій, зроблених не з метою спекуляції. Це складно. Тому, для початку, варто придивитися до позабіржових транзакцій. Саме це показує - чи реально люди використовують токен, чи ні.
Рівень інфляції
Невеликий запас токенів зовсім не захищає їх від знецінення в майбутньому. Особливо якщо заплановані нові випуски. Саме тому, наприклад, випуск нових біткоінів зменшується з часом. Це забезпечує рівень інфляції, що постійно знижується, який повинен запобігти знецінення криптовалюти в майбутньому.
Однак це не єдиний підхід. Інфляція сама по собі - це не поганий показник. Не існує рівня, який однозначно є «хорошим» або «поганим». Так що оцінювати цей індикатор потрібно тільки в комплексі з іншими.
Висновок
Якщо ви вже знайомі з криптовалютним трейдінгом, то помітите, що велика частина перерахованих індикаторів використовується і для фундаментального аналізу «традиційних» криптовалют. Що логічно, оскільки ринки DeFi - настільки ж непередбачувані, ірраціональні і пов'язані з високою волатильністю, як і криптовалютні на ранніх етапах свого розвитку. Так що правильно зробити вибір - чи інвестувати в той чи інший проект, чи ні, допоможе тільки власний ретельний аналіз.