Сектор децентрализованных финансов развивается огромными темпами, так что за ним в принципе крайне сложно уследить, не говоря уж о детальной оценке новых проектов. Проблема ещё и в том, что в этой оценке не существует, пока что, стандартного подхода. Есть множество отдельных параметров, по которым можно оценивать различные аспекты работы DeFi.
Поэтому сейчас мы вам расскажем о некоторых индикаторах, которые позволяют получить определённую информацию о тех или иных проектах, связанных с децентрализованными финансами. Они оперируют данными, которые находятся в свободном доступе, поэтому любой трейдер или инвестор может их использовать. Итак.
Total Value Locked (TVL) – общая заблокированная стоимость
Как видно из названия, это совокупная сумма средств, заблокированных в пределах протокола DeFi. По сути – аналог «общей ликвидности» во всех пулах, связанных с этим проектом. К примеру, TVL Uniswap равен общей сумме средств, которые внесли поставщики ликвидности.
Это довольно полезный индикатор, который отображает интерес к DeFi в целом и отдельным проектам в частности. Также его можно использовать при сравнении «доли рынка», занятой разными протоколами DeFi. Это особенно полезно, например, при поиске недооценённых проектов.
Важный момент – TVL может измеряться в различных валютах. Обычно – непосредственно связанных с сервисом или платформой. Так, например, суммарный TVL блокчейна Ethererum будет измеряться как в ETH, так и в долларах США.
Соотношение цены и продаж (P/S ratio)
Если речь идёт о традиционных бизнес-проектах, то при анализе соотношения цены и продаж сравнивают общую цену акций компании с её доходами. Этот коэффициент позволяет понять, являются ли акции переоценёнными или недооценёнными.
Данный подход можно применять и к тем проектам DeFi, что уже начали приносить определённые деньги инвесторам и создателям. Только нужно будет разделить рыночную капитализацию этого проекта на его выручку. Чем ниже будет полученный коэффициент, тем более недооценённый проект.
Это, конечно же, не окончательный способ расчёта стоимости, однако некоторое представление о положении дел на рынке и том, насколько адекватно оценивают проект, этот индикатор даёт.
Предложение токенов на биржах
Когда крупные продавцы хотят продать свои токены, они обычно используют для этого централизованные биржи. Потому, что они обладают большей ликвидностью и скоростью работы. Впрочем, последние тенденции указывают, что у крупных китов постепенно повышается интерес и к децентрализованным биржам. Однако в нашем случае это не важно, поскольку основные торги всё равно проходят на CEX (centralized exchanges).
Вот простой пример оценки. Крупные трейдеры и киты предпочитают не хранить токены в кошельках, а пускать их в дело. Так что если на рынке внезапно возросло предложение определённого актива – значит знающие люди собираются от него избавляться. Небеспричинно.
Но всё не так просто. Дело в том, что многие трейдеры могут использовать отправленные на биржу токены в качестве, например, залога при маржинальной или фьючерсной торговле. Так что не каждое вливание крупных порций определённой криптовалюты означает её большую распродажу. Но за этим показателем лучше следить.
Изменение баланса токенов
Следить за поступлениями – это одно. А отслеживать динамику этих поступлений – совсем другое. Как правило, значительное и регулярное изменение баланса токенов на бирже может свидетельствовать о его высокой волатильности, а значит – о значительных и не всегда предсказуемых колебания стоимости.
Рассмотрим другой пример. Если киты начинают активно выводить определённый токен со своих биржевых счетов, значит они собираются его накапливать. А это означает, что продавать его в ближайшее время будет не выгодно – даже малым трейдерам.
Количество уникальных адресов
Чем больше уникальных адресов и кошельков, связанных с определённой монетой – тем шире её использование и тем больше пользователей в ней в какой-то степени заинтересовано. Но этот показатель только на первый взгляд отображает реальную заинтересованность сообщества.
Дело в том, что создать уникальные адреса не так уж сложно – зато у окружающих создастся впечатление об активной циркуляции потоков того или иного токена, хотя на самом деле, ничего такого нет. Поэтому данный индикатор всегда нужно оценивать в связке с другими.
Неспекулятивное использование
Если вы выбираете токены только потому, что эмитент обещает вам многократную прибыль, вы поступаете опрометчиво. Может оказаться, что это самая обычная схема Понци, в которой стоимость актива ничем реально не подкреплена, кроме искусственно раздуваемого ажиотажа среди инвесторов.
Понимание того, для чего реально может использоваться тот или иной токен, определяет его истинную ценность. Это можно оценить, если посмотреть на количество транзакций, совершенных не с целью спекуляции. Это сложно. Поэтому, для начала, стоит присмотреться ко внебиржевым транзакциям. Именно это показывает – реально ли люди используют токен или нет.
Уровень инфляции
Небольшой запас токенов вовсе не защищает их от обесценивания в будущем. Особенно если запланированы новые выпуски. Именно поэтому, например, выпуск новых биткоинов уменьшается со временем. Это обеспечивает постоянно снижающийся уровень инфляции, который должен предотвратить обесценивание криптовалюты в будущем.
Однако это не единственный подход. Инфляция сама по себе – это не плохой показатель. Не существует уровня, который однозначно является «хорошим» или «плохим». Так что оценивать этот индикатор нужно только в комплексе с другими.
Заключение
Если вы знакомы с криптовалютным трейдингом, то заметите, что большая часть перечисленных индикаторов используется и для фундаментального анализа «традиционных» криптовалют. Что логично, поскольку рынки DeFi – столь же непредсказуемы, иррациональны и связаны с высокой волатильностью, как и криптовалюты на ранних этапах своего развития. Так что правильно сделать выбор – инвестировать ли в тот или иной проект, поможет только собственный тщательный анализ.