Довгі позиції (лонг)

Довга позиція або «лонг» - покупка акції, товару або криптовалюти з розрахунком на те, що її вартість з часом підвищиться. Стандартна тактика для «бичачої» манери ведення справ.

Дана тактика дуже часто використовується при роботі з опціонами. Причому як з розрахунку на подальше зростання, так і на зниження. Тут все залежить від базових перспектив конкретного контракту.

  • Якщо є розрахунок на висхідний тренд, то має сенс використовувати «опціон колл», який дозволить держателю базового активу придбати його в майбутньому за ціною на даний момент.
  • Якщо розрахунок на спадний тренд, то варто використовувати «опціон пут», який дасть можливість продати актив у майбутньому за ціною на даний момент.

У будь-якому випадку, «лонг» вважається тактикою, протилежною до «шорти» - короткої продажі. Тому як трейдер завжди або володіє конкретно активом, яким збирається розпоряджатися, або опціоном на нього.

Справа в тому, що під терміном «довга позиція» може матися на увазі кілька різних явищ. Найбільш часто, втім, мова йде конкретно про час - тривале володіння певними активами. Однак в контексті опціонних і ф'ючерсних контрактів значення терміна може змінюватися.

«Лонг», як елемент тактики холдингу

Тривале володіння акціями, ресурсами і криптовалютами в розрахунку на те, що їх ціна в майбутньому зросте - найпростіша інвестиційна тактика. Як правило, трейдер не розраховує продавати свої активи в найближчому майбутньому, незалежно від можливих коливань. Тому як загальна тенденція ринку завжди йде в бік підвищення вартості. Тактика проста, надійна і стабільна. Головне, щоб витрати на володіння та зберігання були нижче запланованого приросту.

Втім, мінуси у цієї тактики теж є - вона менш стійка до тривалого «ведмежого ринку» і спекуляцій з боку шорт-продавців. Плюс коли велика частина капіталу зв'язана «тривалими зобов'язаннями», трейдер втрачає багато вигідних можливостей.

«Лонг», як елемент опціонних контрактів

У даній ситуації, термін не має нічого спільного зі сроками. «Довга позиція» - реальне володіння товарами, криптовалютою або іншими активами, з якими трейдер працює. Можливі наступні ситуації.

Власник активу виставляє його на продаж. Інвестор має можливість викупити цей актив у майбутньому за ціною на даний момент. Залежно від того, чи йде гра на підвищення або на пониження, можна влаштовувати або «опціон кол», або «опціон пут», відповідно. Важливий момент - покупка опціону зовсім не означає обов'язкову його реалізацію. Інвестор може відмовитися від цього, якщо зростання цін не виправдає його очікування. В такому випадку, він втратить тільки кошти, виділені на покупку опціону, а не на його реалізацію.

«Лонг», як частина ф'ючерсних контрактів

Основна мета форвардних і ф'ючерсних контрактів - хеджування (захист) від несприятливої зміни цін. Довгі позиції в цьому плані ідеальні - компанія отримує зобов'язання придбати товар в майбутньому за ціною на даний момент часу. По закінченню терміну ф'ючерсу, постачальник в будь-якому випадку передає права власності компанії-покупцю. Що вона буде робити з придбаним активом далі - її вибір. Може як реалізувати, так і знову виставити на продаж (спекуляція). Ось тільки поки у неї є права на володіння - всі питання, що стосуються оплати зберігання, теж лежать на ній.

Переваги і недоліки

Плюси:

  • Чітко визначена вартість, яка згодом не зміниться.
  • Жорстке обмеження можливих втрат і передбачуваність витрат.
  • Робота в рамках стабільного довгострокового історичного тренда.

Мінуси:

  • Довгострокові зміни курсу обійти неможливо. Дострокове закриття довгої позиції штука досить складна і далеко не завжди можлива.
  • Позиція може закритися за часом до того, як зміни ціни стануть значними.
  • Короткострокові коливання курсу в момент закриття «лонга» можуть звести нанівець всі очікування прибутку.

Конкретний приклад

Є трейдер, який очікує, що ціна акцій Microsoft Corporation (MSFT) зросте. Він покупає 100 штук і готується тримати довгу позицію. Це найпростіша ситуація.

Є опціон від 17 листопада на 100 акцій MSFT з ціною виконання 75 доларів і премією в 1.30$. Якщо трейдер налаштований на зростання, він може зробити «MSFT call» - придбати один такий опціон, що дорівнює 100 акціям MSFT. Але не відразу, а потім - по закінченню терміну дії. Якщо до того моменту акції будуть продаватися за ціною, що перевищує 75 доларів - трейдер викуповує їх за встановленою на момент 17 листопада ціною. Автор опціону повинен йому їх за такою вартістю продати. При цьому сам трейдер може і не укладати цю угоду, оскільки мова йде саме про опціон, а не ф'ючерс. Чистий прибуток - різниця між вартістю на момент укладання угоди і вартістю на момент продажу, мінус премія і витрати на зберігання.

Аналогічна ситуація і при ведмежому тренді. Автор будь-якому випадку отримує зазначену на момент оголошення суму, а як будуть діяти далі тредери, залежить від того, чому вони надають перевагу в роботі.

Довга позиція гарантує стабільний і передбачуваний прибуток, а також - допомагає практично повністю уникнути втрат ресурсів через випадкові події і короткочасні коливання курсу.