Психологія ринкових циклів

Існує така галузь науки - поведінкова економіка, яка вивчає фактори, події і реакції, що призводять до певних економічних рішень. А її різновид, що вивчає емоційні реакції і передумови учасників економічних взаємодій - це якраз і є «психологія ринку».

За своєю суттю, це щось на зразок сукупності індивідуальних настроїв всіх учасників ринку, яка, при цьому, куди більша звичайної «суми» цих настроїв. Тобто позитивна ситуація на фінансових ринках може існувати навіть в умовах, коли більшість окремо взятих людей демонструє негативні настрої. Тому як раціональні чинники теж враховуються при прийнятті рішень, причому - нітрохи не менше емоційних.

Але це, скоріше, рідкість. Зазвичай загальний настрій трейдерів і інвесторів повністю відповідає очікуваному. Якщо ситуація стабільна, якщо спостерігається неухильне зростання, якщо учасники отримують певний прибуток і можуть в цілому прогнозувати подальший розвиток ситуації - настрій на ринку вважається позитивним. Інакше кажучи - діє бичачий тренд. У разі ж негативного настрою і невдоволення ситуацією, працює тренд ведмежий.

Втім, у кожного їх цих трендів є свій кінець - ситуація, коли збільшені очікування ніяк не покривають реальних можливостей, або коли панічні продажі падаючих акцій нарешті затихають на певному рівні. Проблема лише в тому, щоб вчасно ці моменти передбачити.

Особливості висхідного тренда

Будь-який ринок проходить через періодичні цикли розширення (висхідний тренд) і стиснення (спадаючий тренд). І кожна з цих фаз характеризується своїми особливостями.

Коли ринок розширюється - бичачий тренд - спостерігається атмосфера оптимізму, впевненості в подальшому зростанні і жадібності. Крім того, цей процес є частково самопідтримуваним. Невелике, але закономірне зростання вартості акцій призводить до зміцнення віри в них і більш активній покупці, яка в свою чергу зміцнює ціну.

Однак у всього є межа. В даному випадку, мова йде про «фінансову бульбашку», коли жадібність трейдерів і бажання отримати негайний прибуток перестають відповідати реаліям ринку. Фаза локальної вершини, яка при цьому утворюється - точка найвищого фінансового ризику. Якщо ця ситуація триває деякий час - її називають «етапом розподілу». Максимальна вигода для тих, хто встиг вкластися до її початку. Однак довго це тривати не може.

Особливості спадаючого тренда

Коли ринок починає звужуватися, ейфорію швидко змінює розчарування. Багато учасників відмовляються вірити в те, що висхідний тренд закінчився, продовжуючи вкладати свої кошти. А подальше падіння ціни призводить до повноцінної паніки і екстреному розпродажу активів, щоб хоч щось зберегти. Все це призводить до фази, що зветься ринкової капітуляцією, при якій якщо і відбуваються торги, то тільки за вартістю, близькою до локального дна. Більшість трейдерів йдуть з цього ринку, розчарувавшись в об'єкті торгів. Ринок стискається, але стабілізується. Тепер починається «фаза накопичення», яка може тривати досить довго.

Можливі дії інвесторів

Емоційні вчинки дуже часто бувають контрпродуктивними. Так, наприклад, найбільш вигідний час скуповувати монети або акції, ціна на які падає, припадає саме на період максимального просідання ринку і відчаю учасників торгів. Умовно кажучи, ніхто не хоче скуповувати падаючі акції, оскільки далі буде тільки гірше. У протилежній ситуації, навпаки - найнебезпечніший момент для трейдерів збігається з періодом максимального підйому настрою у всіх учасників ринку.

Ось тільки вгадати ці тимчасові періоди вкрай складно. Називаються вони «зонами підтримки» і легко можуть бути переламані триваючими панічними настроями, що призведе до подальшого зростання збитків. Однак багато експертів активно стежать за настроєм на ринках, щоб приблизно уявляти момент, коли можна починати діяти.

Технічний аналіз і психологія

Емоційні реакції і їх наслідки цілком піддаються раціональному аналізу. У решті решт, постфактум можна оцінити ситуацію і зрозуміти, які дії були найбільш ефективними. Тому ринкові цикли відмінно оцінюються за допомогою такого поширеного фінансового інструменту, як технічний аналіз.

Існують, наприклад, випереджаючі індикатори, які дозволяють прогнозувати коливання настроїв. Один з найбільш наочних - індекс відносної сили (RSI), який дозволяє визначати ситуації, коли активи виявляються перекупленими через сильні позитивні настрої і зростання жадібності. Як правило, це одна з перших ознак швидкої рецесії.

Є й інші індикатори, наприклад - MACD, який визначається за коливаннями між характерними лініями. Це може вказувати на загальне падіння попиту і початок низхідних тенденцій.

Ситуація навколо Біткоіну

Мабуть, цю ситуацію можна вважати класичним прикладом ринкових циклів. Яскравий початок у 2017 році призвів до того, що в період з січня по грудень вартість монети піднялася з економічно обгрунтованих 900 доларів до максимальної вартості в 20 тисяч. І чим довше ця ситуація тривала, тим більш позитивними були настрої учасників ринку. Тисячі, якщо не десятки тисяч нових трейдерів намагалися встигнути заробити на цьому бичачому тренді. Однак надмірний оптимізм, жадібність і синдром упущеної вигоди швидко призвели до формування класичної «фінансової бульбашки».

Відповідно до законів ринкової динаміки, ситуація почала різко погіршуватися. Однак багато трейдерів, навіть не дивлячись на досвід і прогнози, продовжували залишатися в холдінгу у надії хоча б відбити вкладене». Не вийшло. Позитивні настрої змінилися різко негативними, почалася класична капітуляція ринків, а багато трейдерів в принципі розчарувалися в криптовалюті, як в ідеї. Даремно - причини падіння полягали не в проблемах біткоіну, як такого, а в людській психології.

Приклади когнітивних спотворень

Незважаючи на те, що людина намагається мислити раціонально, у неї це виходить далеко не завжди. Більш того, через різноманітні когнітивні спотворення вона не усвідомлює того факту, що її дії диктуються емоціями, а не реальними факторами. У число найбільш поширених прикладів когнітивних спотворень можна віднести наступні феномени:

  • Упередженість підтвердження. Люди намагаються звертати увагу на ті факти, які підтверджують їх правоту, а все інше - ігнорується. Так, наприклад, позитивно налаштований трейдер може ігнорувати фактичні дані випереджальних індикаторів, списуючи їх на випадкові коливання, якщо вони пророкують рецесію тренда.
  • Боязнь втрати. Люди куди більше переживають через саму можливість збитків, ніж через шанс отримання прибутку. Тобто - не готові ризикувати тим, що мають, на користь істотно більшої вигоди. А це означає - неправильно оцінюють фінансові ризики. Тому мало хто вміє ефективно грати на пониженні - найчастіше починається різка капітуляція і панік-сейл.
  • Ефект володіння. Те, що вже є в розпорядженні - куди більш цінне, ніж те, чого немає. Простіше кажучи, якщо людина купила біткоіни, то вона буде схильна сприймати про нього виключно позитивні новини.

Висновки

Незважаючи на те, що більшість людей намагаються діяти раціонально, особливо в питаннях, що стосуються фінансів, психологія ринку все одно буде працювати ефективно. Просто тому, що люди погано розуміють свою власну психологію і мотивацію. Так що ринкові цикли триватимуть, вмілі трейдери будуть отримувати з них особисту користь, а невмілі навпаки. Тому вивчення психології людської поведінки - це умова ефективної гри на біржі, нітрохи не менш важлива за розуміння законів і правил економіки.