Якщо коротко, то фінансовий ризик - ймовірність часткової або повної втрати грошових активів. Але якщо розглянути цю проблему в контексті ринків, то це визначення дещо змінюється. Тому фінансовий ризик - це ще і сума коштів, яку можна втратити в процесі різних торгових операцій і процесів. Тобто, не процентна ймовірність і не гарантований фактичний збиток, а теоретична сума, яка може бути втрачена.
Даний термін може бути застосований до багатьох областей, що пов'язані з управлінням і розподілом фінансів - в тому числі і роботі органів управління, адмініструванням бізнес-процесів і торгами на фінансових ринках. Зрозуміло, що якщо є ризики, то є і можливості їх зменшити. Цей комплекс методів називається «управління ризиками». Але перед тим, як більш детально в ньому розбиратися, потрібно зрозуміти, з чим саме вам доведеться зіткнутися. Все ж фінансові ризики теж бувають різними.
Виділяють наступні великі категорії:
- Інвестиційні
- Операційні
- Комплаенсні (ризики відповідності)
- Системні
- Систематичні
Розглянемо їх більш детально.
Інвестиційні ризики
Безпосередньо пов'язані з інвестуванням фінансових коштів. Діляться на ринкові, ліквідні та кредитні. Але практично завжди залежать від загального коливання цін на відповідному ринку.
Ринковий. Ризик втратити гроші через коливання цін на фінансових ринках. Ситуація, з якою трейдери стикаються щодня. Простий приклад. Семен аналізує курс біткоіна і бачить, що той підвищується. У надії зіграти на зростанні, він купує певну кількість, проте замість очікуваного зростання спостерігається падіння. Семен втрачає гроші, неправильно прорахувавши ринковий фінансовий ризик. Якщо він може діяти швидко, то він може ще встигнути продати свої активи, поки вони не впали остаточно. Однак трейдери не будуть поспішати скуповувати криптовалюту за виставленою Семеном ціною - вони теж прораховують фінансові ризики і чекають, коли ціна стане мінімальною. Це найпростіший приклад прямого ринкового фінансового ризику і взаємодій, які на ньому засновані.
Є ще й непрямий ринковий ризик. Найчастіше, він пов'язаний з процентними ставками. Якщо спрощувати, то вкрай складно забезпечити високий абсолютний прибуток при зростанні процентних ставок. Разом з ним ростуть не тільки борги та інші виплати, але підвищується шанс того, що інвестори почнуть збувати свої акції, що може призвести до закономірного падіння їх вартості. Тому багато компаній цілеспрямовано гальмують зростання процентних ставок, щоб було простіше залишатися на плаву.
Також варто враховувати, що процентна ставка може впливати на стан фінансів не тільки побічно, але і безпосередньо. При високих ставках, наприклад, підвищується прямий прибуток з облігацій і цінних паперів з фіксованим доходом.
Ліквідний. Ризик того, що трейдери не зможуть реалізувати або придбати активи як по виставленій ціні, так і без ризику викликати різке зниження цієї самої ціни.
Перший випадок досить простий - якщо ринок недостатньо ліквідний, то трейдеру доведеться або чекати слушної нагоди (достатньо довго, що теж призводить до втрат коштів), або знижувати ставку.
Другий випадок трохи складніше - тут все залежить від балансу попит/пропозиція. При недостатній кількості трейдерів , які забезпечують попит, ціна пропозиції автоматично зростає. І навпаки. Особливо це помітно при роботі з рідкими і дорогими цінними паперами.
У будь-якому випадку, трейдер буде втрачати гроші через ризики ліквідності, не кажучи вже про «недоотриманий прибуток».
Кредитний. Ризик втрати коштів у випадку, якщо дебітор відмовиться від виконання кредитних зобов'язань. Проблема в тому, що у величезній кількості випадків у кредитора немає швидких і ефективних механізмів примусового стягнення боргу. А у боржника, в свою чергу, може просто не виявитись потрібних коштів.
А якщо така ситуація буде повторюватися неодноразово, то це призведе до серйозного зростання кредитного ризику країни, який в свою чергу може закінчитися фінансовою кризою. Саме ця причина і привела до виникнення Великої рецесії. Простіше кажучи, коли навколо всі всім винні, ефективно використовувати наявні готівкові кошти - вкрай складно. До сих пір фінансові ринки по всьому світу відчувають відлуння цього явища. Та й в майбутньому повторення ситуації виглядає вкрай ймовірним.
Операційний
Ризики, що виникають через збій в процесах проведення фінансових операцій. Як механічний, так і викликаний людським фактором. Або, що теж досить часто - шахрайством з боку співробітників. Також сюди відносяться труднощі в операційних процесах, викликані зовнішніми факторами - стихійними лихами.
Механічні операційні ризики знижуються за рахунок регулярного аудиту інформаційної безпеки і перевірок на всіх рівнях контролю. Крім того, позитивно на них впливає і ефективне внутрішнє управління компанією.
З людським фактором боротися складніше. Навіть начебто «невинна» несанкціонована торгівля, в процесі якої службовці використовують кошти клієнтів, відправляючи їх в обіг, а потім - повертаючи на рахунки - це все одно шахрайство, яке тягне за собою серйозні фінансові втрати. Тим не менш, це досить частий сценарій в роботі банківської галузі.
Комплаенс-ризик
У різних країнах різні закони, правила і стандарти. Тому компанії, що працюють на міжнародних рівнях, регулярно стикаються з невідповідністю своїх стандартів з локальними. Що загрожує в кращому випадку штрафом на велику суму, а в гіршому - тимчасовим або постійним призупиненням діяльності. А комплаенс-ризики - це якраз ті самі збитки, які через подібну ситуацію і виникають.
Крім того, можливі прямі юридичні санкції, якщо певна компанія буде викрита у відмиванні грошей або корупційних скандалах, що теж загрожує штрафами і «заморожуванням» активів. Сюди ж відноситься цілеспрямований «злив» різноманітної інсайдерської інформації.
Дані ризики дуже великі, тому існують спеціальні способи боротьби з ними, наприклад - прицільна Боротьба з відмиванням грошей (anti-money laundering або AML) та «Знай свого клієнта» (know your customer або KYC). Особливо цікавим є питання комплаенс-ризиків в контексті децентралізованих систем. З одного боку, в них вкрай ускладнена корупція і відсутня інсайдерська інформація, але з іншого, ліцензії таким компаніям видаються вкрай рідко, а місцевій юрисдикції вони не відповідають практично ніколи.
Системний
Ризик того, що одна певна подія призведе до розладу всієї системи. Простіше кажучи - розсипається картковий будиночок, з якого була вийнята одна карта. Або «ефект доміно». В контексті фінансових ринків - це масштабна фінансова криза через банкрутство великої компанії.
Показовим прикладом може служити криза 2008 року, викликана крахом компанії Lehman Brothers, яка буда тісно пов'язана з іншими великими фінансовими компаніями США. З її банкрутством, почалися проблеми і у інших компаній, що призвело до глобального обвалу на ринку цінних паперів. Причому - не тільки в США. Але при цьому - ще й до різкого зміцнення ринку дорогоцінних металів, оскільки диверсифікація коштів - один з найбільш ефективних способів уникнути системного ризику.
На щастя, цей сценарій, особливо в такому масштабі, трапляється нечасто.
Систематичний
Цей вид ризиків дещо нагадує системний, але куди більш складний, оскільки не зав'язаний на одній тільки економіці. Якщо системні ризики розглядають проблеми, пов'язані з окремими фінансовими організаціями, то систематичні займаються взагалі всім, що хоч якось може вплинути на стабільність фінансової системи. Інфляції, війни, стихійні лиха, політичні кризи - ті самі події, які майже неможливо передбачити, але які безпосередньо впливають на різні аспекти життя людства.
Мабуть, один з найскладніших ризиків, з точки зору прогнозування. Що стосується протистояння, то диверсифікація активів, про яку йшла мова раніше, допомагає істотно знизити особисті втрати.
Висновок
На превеликий жаль, повністю уникнути фінансових ризиків неможливо. Однак досвідчені трейдери та інвестори можуть не тільки передбачати і прогнозувати їх, але і витягувати з них певну користь. Це називається «ефективна стратегія управління ризиками». Яка неможлива без доброго розуміння того, з чим взагалі можна зіткнутися на фінансових ринках.