Психология рыночных циклов

Существует такая область науки – поведенческая экономика, которая изучает факторы, события и реакции, приводящие к определённым экономическим решениям. А её разновидность, изучающая эмоциональные реакции и предпосылки участников экономических взаимодействий – это как раз и есть «психология рынка».

По своей сути, это что-то типа совокупности индивидуальных настроений всех участников рынка, которое, при этом, куда больше простой «суммы» этих настроений. То есть позитивная ситуация на финансовых рынках может существовать даже в условиях, когда большинство отдельно взятых людей демонстрирует негативные настроения. Потому как рациональные факторы тоже учитываются при принятии решений, причём – ничуть не меньше эмоциональных.

Но это, скорее, редкость. Обычно общее настроение трейдеров и инвесторов полностью соответствует ожидаемому. Если ситуация стабильна, если наблюдается неуклонный рост, если участники получают определённую прибыль и могут в целом прогнозировать дальнейшее развитие ситуации – настроение на рынке считается позитивным. Иначе говоря – действует бычий тренд. В случае же негативного настроение и недовольства ситуацией, работает тренд медвежий.

Впрочем, у каждого их этих трендов есть свой конец – ситуация, когда возросшие ожидания никак не покрываются реальными возможностями, либо когда панические продажи падающих акций наконец-то затихают на определённом уровне. Проблема лишь в том, чтобы вовремя эти моменты предугадать.

Особенности восходящего тренда

Любой рынок проходит через периодические циклы расширения (восходящий тренд) и сжатия (нисходящий тренд). И каждая из этих фаз характеризуется своими особенностями.

Когда рынок расширяется – бычий тренд – наблюдается атмосфера оптимизма, уверенности в дальнейшем росте и жадности. Кроме того, этот процесс является частично самоподдерживающимся. Небольшой, но закономерный, рост стоимости акций приводит к укреплению веры в них и более активной покупке, в свою очередь укрепляющей цену.

Однако у всего есть предел. В данном случае, речь идёт о «финансовом пузыре», когда жадность трейдеров и желание получить немедленную прибыль перестают соответствовать реалиям рынка. Фаза локальной вершины, которая при этом образуется – точка наивысшего финансового риска. Если эта ситуация длится некоторое время – её называют «этапом распределения». Максимальная выгода для тех, кто успел вложиться до её начала. Однако долго это продолжаться не может.

Особенности нисходящего тренда

Когда рынок начинает сужаться, эйфорию быстро сменяет разочарование. Многие участники отказываются верить в том, что восходящий тренд закончился, продолжая вкладывать свои средства. А дальнейшее падение цены приводит к полноценной панике и экстренной распродаже активов, чтобы хоть что-то сохранить. Всё это приводит к фазе, называемой рыночной капитуляцией, при которой если и происходят торги, то только по стоимости, близкой к локальному дну. Большинство трейдеров уходят с этого рынка, разочаровываясь в объекте торгов. Рынок сжимается, но стабилизируется. Теперь начинается «фаза накопления», которая может длиться довольно долго.

Возможные действия инвесторов

Эмоциональные поступки очень часто бывают контрпродуктивными. Так, например, наиболее выгодное время скупать монеты или акции, цена на которые падает, приходится как раз на период максимального проседания рынка и отчаянья участников торгов. Условно говоря, никто не хочет скупать падающие акции, поскольку дальше будет только хуже. В противоположной ситуации, наоборот – самый опасный момент для трейдеров совпадает с периодом максимального воодушевления всех участников рынка.

Вот только угадать эти временные периоды крайне сложно. Называются они «зонами поддержки» и легко могут быть переломлены продолжающимися паническими настроениями, что приведёт к дальнейшему росту убытков. Однако многие эксперты активно следят за настроением на рынках, чтобы примерно представлять момент, когда можно начинать действовать.

Технический анализ и психология

Эмоциональные реакции и их последствия вполне поддаются рациональному анализу. По крайней мере, постфактум можно оценить ситуацию и понять, какие действия были наиболее эффективными. Поэтому рыночные циклы отлично оцениваются с помощью такого распространённого финансового инструмента, как технический анализ.

Существуют, например, опережающие индикаторы, которые позволяют предсказывать колебания настроений. Один из наиболее наглядных – индекс относительной силы (RSI), который позволяет определять ситуации, когда активы оказываются перекупленными из-за сильных позитивных настроений и возрастающей жадности. Как правило, это один из первых признаков скорой рецессии.

Есть и другие индикаторы, например – MACD, определяющийся по колебаниям между характерными линиями. Это может указывать на общее падение спроса и начало нисходящих тенденций.

Ситуация вокруг биткоина

Пожалуй, эту ситуацию можно считать классическим примером рыночных циклов. Яркое начало в 2017 году привело к тому, что в период с января по декабрь стоимость монеты поднялась с экономически обоснованных 900 долларов до максимальной стоимости в 20 тысяч. И чем дольше эта ситуация продолжалась, тем более позитивными были настроения участников рынка. Тысячи, если не десятки тысяч новых трейдеров пытались успеть заработать на этом бычьем тренде. Однако чрезмерный оптимизм, жадность и синдром упущенной выгоды быстро привели к формированию классического «финансового пузыря».

Согласно законам рыночной динамики, ситуация начала резко ухудшаться. Однако многие трейдеры, даже несмотря на опыт и прогнозы, продолжали оставаться в ходлинге из надежды хотя бы «отбить вложенное». Не вышло. Позитивные настроения сменились резко негативными, началась классическая капитуляция рынков, а многие трейдеры в принципе разочаровались в криптовалюте, как в идее. Зря – причины падения заключались не в проблемах биткоина, как такового, а в человеческой психологии.

Примеры когнитивных искажений

Несмотря на то, что человек старается мыслить рационально, у него это получается далеко не всегда. Более того, из-за разнообразных когнитивных искажений он не осознаёт того факта, что его действия диктуются эмоциями, а не реальными факторами. В число наиболее распространённых примеров когнитивных искажений можно отнести следующие феномены:

  • Предвзятость подтверждения. Люди стараются обращать внимания на те факты, которые подтверждают их правоту, а всё остальное – игнорируется. Так, например, позитивно настроенный трейдер может игнорировать фактические данные опережающих индикаторов, списывая их на случайные колебания, если они предсказывают рецессию тренда.
  • Боязнь потери. Люди куда больше переживают из-за самой возможности убытков, нежели из-за шанса получения прибыли. То есть – не готовы рисковать тем, что имеют, в пользу существенно большей выгоды. А это означает – неправильно оценивают финансовые риски. Поэтому мало кто умеет эффективно играть на понижение – чаще всего начинается резкая капитуляция и паник-селл.
  • Эффект владения. То, что уже есть в распоряжении – куда боле ценно, чем то, чего нет. Проще говоря, если человек купил биткоин, то он будет склонен воспринимать о нём исключительно позитивные новости.

Выводы

Несмотря на то, что большинство людей стараются поступать рационально, особенно в вопросах, касающихся финансов, психология рынка всё равно будет работать эффективно. Просто потому, что люди плохо понимают свою собственную психологию и мотивацию. Так что рыночные циклы будут продолжаться, умелые трейдеры будут извлекать из них личную пользу, а неумелые, наоборот. Поэтому изучение психологии человеческого поведения – ничуть не менее важное условие эффективной игры на бирже, нежели понимание законов и правил экономики.