У п'ятницю очікується різке зростання волатильності біткоіна в зв'язку із закінченням терміну дії 47 відсотків опціонів

Вер 21, 2020 | Новини
У п'ятницю очікується різке зростання волатильності біткоіна в зв'язку із закінченням терміну дії 47 відсотків опціонів

Це також означає, що перша в світі криптовалюта виявиться в точці, з якої може початися як висхідний, так і спадний тренд.

Відкритий інтерес по опціонам на BTC лише на 5 відсотків менше історичного максимуму, при цьому трохи менше 50% з них буде припинено до 25 вересня 2020-ого року.

Сумарна величина всіх відкритих опціонів складає 1,9 мільярда доларів, що говорить про хороший стан ринку, однак настільки висока концентрація угод і в такі стислі терміни - нехарактерна картина.

Однак поточні показники не можуть вважатися не бичачими, ні ведмежим, оскільки для того, щоб великі трейдери могли визначати тренди, їм потрібні як пристойного розміру опціони, так і достатня ліквідність.

Також варто звернути увагу на те, що відкритий інтерес до біткоінів перевалив за позначку в 2 мільярди доларів. І цей показник повторюється вже втретє. Так що можна очікувати, що «планка» буде з кожним календарним місяцем розрахунків дещо знижуватися.

Зрозуміло, немає якогось «магічного рівня», підтримка якого необхідна для того, щоб біткоін зберігав стабільність. Однак аналіз розподілу показників по місяцях дає можливість планувати більш складні і довгострокові торгові стратегії.

Важливо інше - хороша ліквідність на ринках ф'ючерсів і опціонів дозволяє нормально працювати і спотовими ринки.

На даний момент, неприйняття ризиків знаходиться на низькому рівні

Для того, щоб зрозуміти, чи не завищені премії, що доводиться виплачувати трейдерам, можна проаналізувати волатильність. Кожна несподівана і суттєва зміна ціни, не важливо - в сторону збільшення або зменшення, викличе істотне зростання даного індикатора.

Також він відомий як «індекс страху», оскільки з його допомогою можна виміряти розмір середньої премії, яку трейдери повинні платити за опціони. Будь-які коливання цін змушують маркет-мейкерів, з метою уникнення ризику, підвищувати розміри цих премій.

Як приклад, можна розглянути наступний графік:

У п'ятницю очікується різке зростання волатильності біткоіна

На ньому прекрасно видно, що в середині березня 2020 року, коли величина BTC знизилася до рекордно-низького показника - 3637 доларів, але потім повернулася до приблизно 5 тисяч доларів, волатильність різко зросла - до максимального показника за останні 2 роки.

Ця ситуація протилежна тенденції, що склалася на даний момент - стабільного тримісячного зниження волатильності з 76 до 63 відсотків. Що, втім, не є чимось екстраординарним. Однак реальні причини таких невеликих опціонних премій все ж потребують ретельного аналізу.

Також спостерігається вкрай виразна кореляція між цінами на біткоіни і на акції технологічних компаній США. Складно сказати, чому так виходить, але за однією з версій, біткоіни-трейдери, які акцентують увагу на поділ між криптовалютами і традиційними фінансами, припиняють свою діяльність.

Власне, ось графік. Червоний - біткоіни, синій - загальний показник по технологічного сектору США.

Общий показатель по технологическому сектору США

На цьому графіку видно, що середній рівень кореляції за останні 6 місяців становить близько 80 відсотків. І не так важливо, які її причини - саме в цій кореляції може критися причина поточного зменшення волатильності BTC.

Трейдерам стає неефективно ставити на агресивний рух ціни біткоіни, так як немає впевненості в успіху цієї стратегії. І ця невпевненість в перспективі може стати причиною для куди більш серйозного коливання цін.

Низька волатильність може бути пов'язана з новою концепцією короткострокових опціонів

Термін закриття безлічі опціонів BTC - остання п'ятниця місяця, тому до найбільш коротким з них буде підвищена увага з-за необхідності закриття угод «колл».

Стратегія полягає в придбанні біткоінів на спотовому ринку, одночасно з продажем опціонів колл по ним.

Покритий колл ближче до угод з фіксованим доходом і орієнтований на значні премії, пов'язані з ринком біткоінів. Але коли термін його закінчується, трейдер повинен буде обов'язково закривати свої позиції на спотових, ф'ючерсних і опціонних ринках.

На графіку добре видно стан справ - коли термін дії великої кількості створених опціонних контрактів закінчується саме в п'ятницю 25 вересня.

Для порівняння. Цей показник дорівнює сумі всіх діючих опціонів по Ether (ETH), які закінчуються у вересні і грудні.

Поки що експерти не можуть пояснити таку концентрацію опціонів BTC, проте подібна картина вже складалася в червні 2020. І вона привела до значного зменшення відкритого інтересу до них - приблизно на 900 мільйонів доларів.

Поки що немає ніяких показників, що вказують на ослаблення ринку опціонів по BTC. Але якщо врахувати, що аналогічні показники для ETH становлять 450 мільйонів доларів, то будь-яке падіння відкритого інтересу нижче 1,5 мільярда - для біткоіни небажано.


Опубліковано на сайті EXBASE.IO за матеріалами cointelegraph.com